Un punto de inflexión para los criptopagos
El año 2025 marca un cambio histórico para los criptopagos. Durante más de una década, las empresas operaron en una zona gris: los reguladores guardaron silencio o se mostraron hostiles, mientras que la adopción creció más rápido de lo que los legisladores podían reaccionar. Sin embargo, en la actualidad, el entorno está cambiando: se están redactando reglas, se otorgan licencias y las monedas estables están ingresando a las finanzas convencionales.
Para las empresas, esto significa dos cosas:
- El cumplimiento ya no es opcional.
- Unas normas claras abren la puerta a la adopción institucional.
El desafío en 2025 no es si se regularán los criptopagos, sino cómo las empresas se adaptan a las diferentes jurisdicciones.
Europa: MiCA y ESMA marcan la pauta
El Mercados de criptoactivos (MiCA) la regulación entró oficialmente en vigor en enero de 2025. Es el la primera ley criptográfica integral del mundo, y su impacto ya es visible.
Disposiciones clave:
- Regulación de las monedas estables: Los emisores deben mantener reservas completas, someterse a auditorías y obtener licencias dentro de la UE. Las monedas estables algorítmicas están excluidas de hecho.
- Régimen de licencias: Las bolsas, los custodios y los proveedores de pagos deben registrarse en los reguladores nacionales, pero operar bajo ESMA (Autoridad Europea de Valores y Mercados) supervisión.
- Derechos de pasaporte: Una licencia en un estado miembro de la UE otorga acceso a los 27 países, lo que supone un punto de inflexión para escalar los procesadores de pagos.
📊 Según la ESMA, más de 7.600 millones de euros en activos tokenizados, incluidos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, ya cumplen con los estándares de MiCA. Los analistas predicen que, para finales de 2025, más de 500 empresas solicitarán licencias.
Para las empresas, Europa es ahora el entorno más predecible: una vez licenciada, la expansión se vuelve fluida.
Estados Unidos: Reglas de retazos, impulso federal
Estados Unidos sigue siendo el mayor mercado de criptomonedas del mundo, pero la regulación está fragmentada.
- Ley de monedas estables (borrador de 2024): Busca exigir que los emisores de monedas estables sean bancos o cooperativas de crédito, con la supervisión directa de la Reserva Federal. Esto podría remodelar el mercado de monedas estables de 160 000 millones de dólares, en el que dominan Tether (USDT) y Circle (USDC).
- Batalla entre la SEC y la CFTC: Las sentencias judiciales de 2024 redujeron la autoridad de la SEC, lo que indica que muchos de los tokens utilizados en los pagos pueden quedar fuera de los «valores».
- Divergencia a nivel estatal: La BitLicense de Nueva York sigue siendo restrictiva, mientras que Wyoming y Texas están creando regímenes favorables a las criptomonedas para atraer empresas.
📊 El Tesoro de los Estados Unidos estima que el 15% de las liquidaciones corporativas transfronterizas en 2025 involucran monedas estables. Sin embargo, sin claridad a nivel federal, los costes de cumplimiento para las empresas siguen siendo entre 2 y 3 veces más altos que en la UE.
Expectativa: A marco federal de monedas estables es probable que se produzca en 2026, pero hasta entonces, las empresas deberán sortear la complejidad estado por estado.
Asia-Pacífico: del sandbox al centro global
Asia ya no está experimentando con la regulación de las criptomonedas, sino que está escalando.
- Singapur: La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) aplica reglas estrictas: todas las monedas estables deben tener un respaldo de 1 a 1 y ser canjeables a pedido. Esto convierte a Singapur en un centro para monedas estables de grado institucional.
- Hong Kong: En 2024, introdujo un régimen de licencias para los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP), con requisitos de custodia, AML y protección de los inversores. Esto atrajo a bolsas y procesadores de pagos de todo el mundo.
- Japón: Las leyes bancarias modificadas en 2023-24 allanaron el camino para las monedas estables emitidas por instituciones financieras autorizadas. Para 2025, Japón se habrá posicionado como líder en monedas estables respaldadas por bancos.
- Corea del Sur: El tan esperado Ley básica de activos digitales se espera para el cuarto trimestre de 2025. Se centra en los casos de uso de pagos, la supervisión cambiaria y la protección de los inversores.
📊 Según PwC, Asia representa ahora el 45% de todas las empresas de criptopagos con licencia en todo el mundo. Singapur y Hong Kong procesaron juntos más de 1 billón de dólares en transacciones con monedas estables en 2024.
Para las empresas, Asia ofrece una paradoja: reglas estrictas pero claras que hacen posible la escalabilidad con equipos de cumplimiento sólidos.
Tendencias mundiales de cumplimiento para 2025
En todas las jurisdicciones, destacan tres megatendencias:
- Las monedas estables bajo el microscopio
- La transparencia de las reservas y los derechos de reembolso ahora son obligatorios.
- Los modelos algorítmicos están casi extintos tras el colapso de Terra.
- Las monedas estables respaldadas por bonos (como el USDC de Circle) son las preferidas, mientras que los modelos de depósito bancario se enfrentan a un mayor escrutinio.
- La transparencia de las reservas y los derechos de reembolso ahora son obligatorios.
- Refuerzo de AML y KYC
- Los reguladores exigen monitoreo de transacciones en tiempo real, no solo informes por lotes.
- La adopción de las reglas de viaje se está extendiendo, lo que exige que los proveedores de monederos compartan los datos del remitente/receptor.
- Los reguladores exigen monitoreo de transacciones en tiempo real, no solo informes por lotes.
- Licencias = acceso al mercado
- En Europa: las licencias MiCA desbloquean 27 países.
- En Asia: las licencias de Singapur o Hong Kong actúan como puertas de entrada a la región.
- En EE. UU.: Las empresas aún necesitan varias licencias estatales, pero se vislumbra una norma federal.
- En Europa: las licencias MiCA desbloquean 27 países.
Conclusiones estratégicas para las empresas
- Priorizar la UE: MiCA ofrece el camino más limpio para escalar en 27 países con una sola licencia.
- Prepárese para la complejidad estadounidense: Hasta que lleguen las normas federales, los costos de cumplimiento seguirán siendo altos, pero el tamaño del mercado hace que sea inevitable.
- Aproveche los centros de Asia: Singapur y Hong Kong son las nuevas puertas de entrada a los criptopagos de Asia-Pacífico.
- Invierta en infraestructura de cumplimiento: El AML, el KYT (conozca su transacción) y los informes automatizados ya no son opcionales, sino que son la base de la ventaja competitiva.
En resumen: el cumplimiento se ha convertido en el modelo de negocio. Las empresas de pago que inviertan hoy en licencias e informes dominarán la criptoeconomía regulada y de nivel institucional del mañana.
Conclusión: el cumplimiento como estrategia de crecimiento
2025 demuestra una cosa: la era de la incertidumbre regulatoria en los criptopagos está llegando a su fin. En lugar de temer la regulación, las empresas con visión de futuro la tratan como un facilitador de crecimiento estratégico.
- En Europa, MiCA ha transformado a la UE en el mercado regulado más atractivo del mundo.
- En el U.S., el mosaico persiste, pero la claridad se vislumbra en el horizonte.
- En Asia, Singapur, Hong Kong y Japón se están convirtiendo en puertas de entrada para la adopción institucional.
Para las empresas, la lección es clara:
El cumplimiento ya no es una medida defensiva: es la base de la escala, la confianza y el acceso al mercado global.
Quienes se adapten pronto no solo sobrevivirán a esta ola regulatoria, sino que también liderarán la siguiente fase de los pagos digitales.
